Vorzugsaktien stellen eine Form des Eigentums an einem Unternehmen dar. Das Kapital eines Unternehmens umfasst die von ihm ausgegebenen Aktien und Anleihen sowie die einbehaltenen Gewinne – die kumulierten Gewinne des Unternehmens. Ein Unternehmen kann Kapital beschaffen, indem es Wertpapiere ausgibt und den Verkaufserlös einzieht. Obwohl Vorzugsaktien eine hohe feste Dividende zahlen, handelt es sich nicht um Schulden; Die Nichtzahlung einer Dividende führt nicht zu einem Zahlungsausfall. Wenn ein Unternehmen liquidiert wird, fließen die Erlöse zuerst an die Anleihegläubiger und dann an die Vorzugsaktionäre. Das Schlusslicht bilden die Stammaktionäre. Ein Unternehmen kann keine gewöhnlichen Dividenden zahlen, ohne zuvor Vorzugsdividenden zu zahlen.
Private Vorzugsaktie
Ein privates Unternehmen ist eines, das seine Stammaktien noch nicht öffentlich angeboten hat. Risikokapitalgeber und Private-Equity-Investoren können einem nicht öffentlichen Unternehmen Geld zuführen, indem sie private Vorzugsaktien kaufen. Das Unternehmen kann das Geld verwenden, um zu wachsen und zu operieren. Private Vorzugsaktien weisen normalerweise mehrere Merkmale auf, darunter das Recht, beim Verkauf des Unternehmens zum vollen Preis zurückgenommen zu werden, und das Recht, Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln. Im Gegensatz zu ihrem öffentlichen Pendant können private Vorzugsaktien mit Sonderstimmrechten ausgestattet sein.
Privatplatzierung
Ein privat geführtes Unternehmen kann im Rahmen einer Privatplatzierung gesperrte Vorzugsaktien ausgeben. Auf diese Weise vermeidet das Unternehmen den Börsengang und muss die Aktien nicht bei der Securities and Exchange Commission registrieren. Ein Unternehmen muss jedoch eines von mehreren Verfahren befolgen, um die Wertpapiere von der Registrierung auszunehmen. Regel D regelt den Prozess der Sicherstellung einer Befreiung von der Registrierung. Ein Teil des Prozesses besteht darin, einen Antrag auf Formular D auszufüllen, der online in der EDGAR-Datenbank der Kommission verfügbar ist. Auf dem Formular wählen Sie aus drei Regeln aus, um eine Befreiung für Ihre Vorzugsaktien zu erhalten.
Vorschrift D Regeln
In Ihrem Bundesstaat müssen Sie möglicherweise ein Memorandum zur Privatplatzierung erstellen, das eine Reihe von Angaben zum Unternehmen und zu den Aktien enthält, bevor Sie eine der Regeln für die Ausnahmeregelung für die Registrierung anwenden können. Rule 504 erlaubt es Ihnen, innerhalb von 12 Monaten bis zu einer Million US-Dollar an Wertpapieren privat zu verkaufen, aber alle Käufer müssen „akkreditierte“ Anleger sein – Einzelpersonen und Institutionen, die bestimmte Standards für Reichtum und Raffinesse erfüllen. Rule 505 hat eine jährliche Obergrenze von 5 Millionen US-Dollar und erlaubt Verkäufe an bis zu 35 nicht akkreditierte Investoren. Gemäß Regel 506 können Sie eine unbegrenzte Menge an Kapital aufnehmen.
Kapitalkosten
Jede Form von Kapital - Stammaktien, Vorzugsaktien, Schulden, Gewinnrücklagen - hat ihre eigenen Kosten für das emittierende Unternehmen. Für Vorzugsaktien entsprechen die Kosten der jährlichen Dividendenausschüttung geteilt durch den Nettoausgabepreis, sofern kein Anstieg des Dividendenbetrags angenommen wird. Angenommen, ein Unternehmen platziert Vorzugsaktien, die eine feste jährliche Dividende von 4 USD für jede 100 USD-Aktie zahlen. Die Kapitalkosten sind die Dividende von 4 US-Dollar dividiert durch den Ausgabepreis von 100 US-Dollar oder 4 Prozent. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens umfassen die Kosten der Vorzugsaktien – 4 Prozent – mal den Prozentsatz des Gesamtkapitals, der durch Vorzugsaktien repräsentiert wird. Unternehmen verwenden die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten als Schwellenrendite, die sie zur Finanzierung eines neuen Projekts erhalten müssen.
